La guida definitiva al ciclo di conversione del contante per i team FP&A

La padronanza del ciclo di conversione del contante è essenziale per mantenere la liquidità e ottimizzare le operazioni e il magazzino.

Questa guida definitiva vi illustrerà tutto ciò che dovete sapere, dai concetti e dalle formule di base agli esempi pratici e alle strategie avanzate.

Sia che stiate cercando di migliorare la rotazione del magazzino o di comprendere le implicazioni di un ciclo di conversione del contante negativo, questo blog è stato progettato per aiutarvi a scoprire le complessità del ciclo di conversione del contante e a massimizzare il suo potenziale per la vostra azienda.

Che cos'è il ciclo di conversione del contante?

Il ciclo di conversione dei contanti misura il tempo necessario a un'azienda per trasformare il denaro speso per l'inventario e le risorse in contanti provenienti dalle vendite. Un ciclo più breve significa operazioni più efficienti. Per calcolare il ciclo di conversione del contante, sono necessari i dati relativi ai giorni di giacenza in magazzino (DIO), ai giorni di vendita (DSO) e ai giorni di debito (DPO).

Cosa misura il ciclo di conversione del contante?

Il ciclo di conversione del contante misura quanto tempo il denaro di un'azienda è vincolato alla produzione e alla vendita di prodotti prima di essere riconvertito in contanti. Comprende il tempo di vendita dell'inventario (DIO), il tempo per essere pagati (DSO) e il tempo per pagare i fornitori (DPO).

Vantaggi del ciclo di conversione del contante

Il ciclo di conversione del contante aiuta le aziende a valutare l'efficienza delle loro operazioni, la liquidità e la posizione di cassa. Fornisce visibilità sulla rapidità con cui l'azienda è in grado di convertire la liquidità investita dall'investimento iniziale al rendimento.

Che cos'è un ciclo di conversione di cassa negativo?

Un ciclo di conversione di cassa negativo significa che un'azienda vende il proprio inventario e incassa contanti più velocemente di quanto paghi i propri fornitori. Ciò significa che i fornitori finanziano l'azienda. Sebbene ciò possa essere positivo per il flusso di cassa, richiede una gestione attenta per mantenere i rapporti con i fornitori ed evitare problemi di liquidità.

Cosa vi aiuta a fare la conoscenza del vostro ciclo di conversione del contante?

Conoscere il vostro ciclo di conversione del contante può aiutarvi a:

1. Valutare la salute finanziaria della vostra azienda - Se avete un ciclo di conversione del contante (CCC) basso, potete convertire più facilmente l'inventario e i crediti in contanti per investimenti e progetti, posizionando meglio la vostra azienda per la crescita.
2. Migliorare i rapporti con i fornitori - Un CCC basso segnala ai vostri fornitori che pagate le fatture in tempo, rendendo la vostra azienda un partner più interessante.
3. Aumentare l'accesso al capitale - Il vostro CCC può migliorare l'accesso al capitale e ai prestiti, dimostrando alle banche che avete liquidità disponibile per il rimborso dei debiti.

Formula del ciclo di conversione del contante

Dopo aver compreso meglio cos'è il ciclo di conversione del contante e come può essere vantaggioso per la vostra azienda, esaminiamo le formule utilizzate per calcolare il ciclo di conversione del contante. Nella sua forma più semplice, la formula utilizzata per calcolare la conversione di cassa è:

Ciclo di conversione del contante = [giorni di inventario in sospeso (DIO) + giorni di vendite in sospeso (DSO)] - giorni di debiti in sospeso (DPO)

Tuttavia, prima di arrivare alla formula di cui sopra, è necessario compilare numerosi dati, tra cui:

• Ricavi e costo del venduto (COGS) dal conto economico
• Livelli di inventario all'inizio e alla fine del periodo
• Crediti (AR) all'inizio e alla fine del periodo
• Debiti (AP) all'inizio e alla fine del periodo
• La durata del periodo (ad esempio, 365 giorni per un anno, 90 giorni per un trimestre)

Formula dei giorni di giacenza (DIO)

Il primo parametro del ciclo di conversione della liquidità è il calcolo dei giorni di giacenza (DIO). Il DIO misura il tempo necessario all'azienda per vendere l'attuale livello di scorte. Si calcola con la formula

DIO = (Inventario medio / COGS) × 365 giorni

Dove:
DIO = Giorni di giacenza in magazzino
COGS = Costo del venduto

poiché il DIO rappresenta la quantità di liquidità di un'azienda vincolata all'inventario, più basso è il DIO, meglio è, in quanto migliora la gestione delle scorte. Per migliorare il CCC con un DIO più basso, è necessario ridurre i livelli di inventario o aumentare le vendite.

Formula dei giorni di vendita in sospeso (DSO)

La parte successiva del ciclo di conversione del contante è rappresentata dai giorni di vendita in sospeso (DSO). Il DSO misura il tempo necessario per incassare i contanti dalle vendite e utilizza la formula:

DSO = (crediti medi / ricavi al giorno) x 365

dove:
DSO = Giorni di vendita in sospeso
Crediti medi = ½ × (BAR+EAR)
BAR = AR iniziale
EAR = AR finale

come per il DIO, è preferibile avere un DSO più basso, in quanto indica che si può incassare rapidamente, migliorando la propria posizione di cassa.

Formula dei giorni di debito in sospeso (DPO)

Infine, i giorni di debito in sospeso (DPO) sono l'ultimo parametro del ciclo di conversione della liquidità. La formula del DPO è la seguente:

DPO = (media dei debiti / COGS al giorno) x 365

Dove:
DPO = Giorni di debito in sospeso
Avg. Debiti = ½ × (BAP+EAP)
BAP = inizio
EAP = Fine
COGS = Costo del venduto

La DPO misura quanto un'azienda deve ai suoi fornitori e quanto tempo impiega per saldare questi debiti. A differenza di altre metriche di conversione della liquidità, un DPO più alto è generalmente preferibile, in quanto indica che l'azienda impiega più tempo a pagare le fatture, conservando così la liquidità.

Come interpretare un ciclo di conversione di cassa: qual è un buon ciclo di conversione di cassa?

Sebbene le metriche di conversione del contante forniscano visibilità sulla situazione di cassa di un'azienda, compresa l'efficienza della conversione del magazzino in vendite e quindi in contanti, non esiste un ciclo di conversione del contante standard "buono". Infatti, molte aziende che hanno un ciclo di conversione di cassa negativo hanno comunque successo e sono in grado di affrontare meglio i cambiamenti perché possono operare con meno capitale circolante.

Prendiamo ad esempio Amazon. Il loro inventario è principalmente di proprietà, gestito e venduto da terzi. Amazon paga i suoi fornitori mensilmente, il che comporta spesso un ciclo di conversione di cassa negativo, ma è comunque uno dei rivenditori online di maggior successo.

Anche il settore di appartenenza di un'azienda influenza il suo ciclo di conversione del contante, che può aumentare o diminuire in base ai fattori che vi contribuiscono. Le aziende di vendita al dettaglio hanno in genere un inventario significativamente maggiore rispetto alle aziende manifatturiere e quindi possono avere un ciclo di conversione del contante più alto in media.

Inoltre, il ciclo di conversione del contante viene monitorato su più trimestri per capire se un'azienda sta operando in modo efficiente, quindi non esiste un ciclo di conversione del contante standard "buono".

Ciclo di conversione del contante alto o basso

Nonostante non esista uno standard per un "buon" ciclo di conversione del contante, è quasi sempre preferibile avere un ciclo di conversione del contante basso rispetto a uno alto. Ciò indica che state ricevendo tempestivamente i pagamenti per i prodotti che vendete e di conseguenza pagate i vostri fornitori per i prodotti che producono per voi. Un ciclo di conversione di cassa basso significa che avete accesso alla liquidità più rapidamente nel caso in cui dobbiate fare un nuovo investimento, cambiare la vostra strategia aziendale o reagire ai cambiamenti del mercato.

Ciclo di conversione di cassa positivo o negativo

Come abbiamo detto sopra, Amazon è un'azienda nota per avere un ciclo di conversione del contante negativo. Ciò significa che vende i prodotti molto più velocemente di quanto paghi i fornitori. Sebbene questo non sia sempre l'ideale per i rapporti con i fornitori, garantisce che Amazon abbia sempre una quantità significativa di liquidità disponibile per nuovi investimenti.

Al contrario, un ciclo di conversione dei contanti positivo è generalmente più preoccupante per le aziende, in quanto indica che i fornitori vengono pagati molto prima della vendita del prodotto. Questo può indicare una mancata corrispondenza tra l'offerta di prodotti e il mercato di riferimento, oppure un rallentamento economico come una recessione. Tuttavia, alcuni settori hanno naturalmente cicli di conversione dei contanti più lunghi e questo non è necessariamente indice di scarse prestazioni. Per questo motivo, ai fini della resistenza dell'azienda, è spesso preferibile avere un ciclo di conversione del contante più breve o negativo piuttosto che uno più lungo o positivo.

Meno di 30 giorni

Molte aziende cercano di avere un ciclo di conversione del contante inferiore a 30 giorni. Tuttavia, ciò significa che il team finanziario di un'organizzazione deve essere incredibilmente diligente nella gestione dei debiti e dei crediti.

Tra 30 e 60 giorni

Un ciclo di conversione dei contanti compreso tra 30 e 60 giorni è il più comune. Indica che c'è un certo margine di miglioramento nella gestione dell'inventario, dei crediti e dei debiti.

Più di 60 giorni

Un ciclo di conversione dei contanti superiore a 60 giorni indica in genere un significativo margine di miglioramento dell'organizzazione. Le aziende che rientrano in questa categoria dovrebbero apportare modifiche immediate alla gestione del capitale circolante per garantire la propria sopravvivenza. Tuttavia, è importante considerare gli standard di settore, poiché alcuni settori hanno naturalmente cicli di conversione del contante più lunghi.

Un ciclo di conversione del contante può essere troppo basso?

In generale, no, un ciclo di conversione del contante non può essere troppo basso. Tuttavia, se l'azienda ritarda in modo significativo i pagamenti ai fornitori o se questi ultimi impiegano molto tempo per consegnare i prodotti dopo averli pagati, ciò può mettere a dura prova i rapporti e rendere difficile la gestione efficace dell'attività. Inoltre, una riduzione troppo aggressiva delle scorte potrebbe portare all'esaurimento delle scorte e alla perdita di vendite, con un impatto negativo sulla soddisfazione dei clienti e sui ricavi.

Esempio di ciclo di conversione del contante

Per mettere in pratica le vostre conoscenze, vediamo un esempio di ciclo di conversione di cassa.

Esempio di calcolo del ciclo di conversione del contante

Consideriamo il ciclo di conversione del contante di un'azienda di vendita al dettaglio, l'azienda A. Per prima cosa, dobbiamo calcolare i giorni di giacenza dell'azienda (DIO). L'inventario ha un valore di 2 milioni di dollari e il costo dei beni venduti per l'anno è di 15 milioni di dollari. Per calcolare il DIO, utilizziamo la formula:

DIO = (Inventario medio / COGS) × 365 giorni
DIO = ($2.000.000/$15.000.000) x 365 = 48,6 giorni

Ciò significa che l'azienda A detiene le scorte per una media di 48,6 giorni prima della vendita.

Successivamente, dobbiamo calcolare i giorni di vendita in sospeso (DSO). L'azienda A ha 500.000 dollari di crediti in sospeso e un fatturato di 10 milioni di dollari. Per calcolare il DSO, utilizziamo la formula:

DSO= (Crediti medi / ricavi al giorno) x 365
DSO = ($500.000/$10.000.000) x 365 = 18,25 giorni

Ciò significa che l'azienda A impiega circa 18,25 giorni per ricevere i pagamenti una volta venduta la merce.

Infine, prima di calcolare la metrica di conversione della liquidità, dobbiamo valutare i giorni di debiti in sospeso (DPO). L'azienda A ha un saldo dei debiti di 1 milione di dollari e il costo dei beni venduti (COGS) è di 15 milioni di dollari. Per calcolare il DPO, utilizziamo la formula:

DPO = (media dei conti passivi / COGS al giorno) x 365
DPO = ($1.000.000/$15.000.000) x 365 = 24,3 giorni

Ciò indica che l'azienda A impiega 24,3 giorni per pagare una fattura dopo averla ricevuta.

Ciclo di conversione di cassa = [Giorni di inventario in sospeso (DIO) + Giorni di vendite in sospeso (DSO)] - Giorni di debiti in sospeso (DPO)

Ciclo di conversione di cassa = (48,6 giorni + 18,25 giorni) - 24,3 giorni = 42,55 giorni.

Ora sappiamo che il ciclo di conversione di cassa dell'azienda A è di 42,55 giorni.

Esempio di analisi del ciclo di conversione del contante

Il ciclo di conversione del contante dell'azienda A è di 42,55 giorni, che rientra nell'intervallo ideale di 30-60 giorni. È probabile che l'azienda A possa apportare alcuni miglioramenti alla gestione del magazzino e del capitale per ridurre il ciclo di conversione del contante a meno di 30 giorni. Tra le azioni che l'azienda A potrebbe intraprendere per migliorare il ciclo di conversione del contante vi sono:

• Ottimizzare la gestione delle scorte:
  • Utilizzare l'analisi dei dati per prevedere meglio la domanda e ottimizzare i livelli delle scorte.
  • Negoziare tempi di consegna più rapidi con i fornitori.
• Migliorare i processi di gestione dei crediti:
  • Offrire sconti sui pagamenti anticipati per incentivare pagamenti più rapidi da parte dei clienti.
  • Implementare sistemi automatizzati di fatturazione e follow-up per ridurre al minimo i ritardi.
  • Rafforzare le politiche di credito per garantire la puntualità dei pagamenti.
• Affinare le strategie di pagamento:
  • Sviluppare relazioni strategiche con i fornitori chiave per negoziare condizioni di pagamento migliori.
  • Usare la scontistica dinamica per approfittare degli sconti sui pagamenti anticipati quando il flusso di cassa lo consente.
  • Monitorare e gestire i piani di pagamento per mantenere relazioni sane con i fornitori senza compromettere la liquidità.

Concentrandosi su queste aree, l'azienda A può potenzialmente ridurre il suo ciclo di conversione della liquidità a meno di 30 giorni. Questo non solo migliorerebbe l'efficienza operativa, ma porterebbe anche significativi benefici finanziari, posizionando l'azienda per una crescita e un successo sostenuti.

Utilizzi del ciclo di conversione del contante

Vediamo ora come utilizzare il ciclo di conversione del contante per valutare le prestazioni aziendali, contestualizzare le entrate, migliorare i rapporti con i fornitori e ottenere accesso a capitali e prestiti.

Valutare le prestazioni dell'azienda

Tracciando il ciclo di conversione del contante nel tempo, è possibile comprendere meglio le prestazioni dell'azienda nella gestione dei debiti, dei crediti e dell'inventario. Se il ciclo di conversione del contante aumenta nel tempo, è possibile ridurre la quantità di scorte, modificare i termini di pagamento o collaborare con i fornitori per stabilire nuove scadenze per i pagamenti.

Valutare i concorrenti

Il ciclo di conversione del contante può essere utilizzato anche per confrontare le prestazioni della vostra azienda con quelle dei vostri concorrenti. Calcolando il ciclo di conversione del contante dei vostri concorrenti, potete determinare se vendono le scorte più velocemente, se riscuotono i crediti più rapidamente o se conservano il contante più a lungo. Questa conoscenza può quindi influenzare il vostro approccio alla gestione del capitale e delle scorte, rendendo la vostra azienda più competitiva.

Contestualizzare l'utile netto

Il ciclo di conversione del contante non deve essere valutato da solo, ma piuttosto insieme a metriche come il margine lordo, il margine di profitto netto e il rendimento delle attività. Capire come il ciclo di conversione del contante influisce su queste metriche può fornire una visione più completa della vostra salute finanziaria.

Migliorare le condizioni di credito commerciale con i fornitori

Se il ciclo di conversione del contante è elevato, è il momento giusto per migliorare le condizioni di credito commerciale con i fornitori. In questo modo potrete ricevere il vostro inventario più rapidamente e i vostri fornitori riceveranno i loro pagamenti prima. La negoziazione di condizioni migliori può migliorare il flusso di cassa e le relazioni con i fornitori, contribuendo a una catena di approvvigionamento più efficiente.

Ottenere un accesso più facile a capitali e prestiti

Un basso ciclo di conversione del contante dimostra alle banche e agli altri finanziatori che siete in grado di pagare i vostri debiti in modo tempestivo. Di conseguenza, può facilitare l'accesso della vostra azienda a capitali e prestiti, consentendovi di scalare più rapidamente.

Discussione: Rotazione dell'inventario e miglioramento del ciclo di conversione del contante

In definitiva, il ciclo di conversione del contante misura la velocità con cui l'azienda trasforma il denaro speso per l'inventario e le risorse in contanti provenienti dalle vendite. E molto di questo dipende dalla rapidità con cui si riesce a trasformare l'inventario. Tuttavia, l'obiettivo non è accorciare continuamente questi cicli di incasso, ma evitare che i vostri clienti e la vostra azienda rimangano indietro con i pagamenti, limitando così il vostro accesso alla liquidità.

Una piattaforma per le prestazioni finanziarie, come Prophix One, offre una soluzione per gestire e ottimizzare il ciclo di conversione dei contanti attraverso una pianificazione meticolosa dei flussi di cassa. Sfruttando le capacità di automazione, Prophix One fornisce informazioni in tempo reale sul vostro stato finanziario, migliorando la vostra capacità di prendere decisioni informate e proattive.

Discussione: Quali sono le cause di un ciclo di conversione di cassa negativo?

Come abbiamo detto in precedenza, Amazon è uno dei rivenditori che ha un ciclo di conversione del contante negativo. Ciò è dovuto in parte al fatto che il suo inventario comprende prodotti gestiti da terzi, il che significa che i pagamenti vengono effettuati a questi fornitori su base prolungata, riducendo in modo significativo il ciclo di conversione di cassa di Amazon. Inoltre, Amazon riceve il pagamento dai clienti al momento della vendita di un articolo, ma paga i suoi fornitori a scadenze prolungate, spesso mensili. Ciò significa che Amazon conserva la liquidità più a lungo. Sebbene non sia sempre ideale avere un ciclo di conversione del contante negativo, per aziende come Amazon questo permette di avere più liquidità a disposizione per nuovi investimenti o cambiamenti di mercato

Domande frequenti sul ciclo di conversione del contante

Qual è la formula del ciclo di conversione del contante?

La formula del ciclo di conversione del contante è:

Ciclo di conversione del contante = [giorni di inventario in sospeso (DIO) + giorni di vendite in sospeso (DSO)] - giorni di debiti in sospeso (DPO)

Cosa significa un CCC elevato?

Un ciclo di conversione della liquidità (CCC) elevato significa che un'azienda impiega molto tempo per trasformare la liquidità spesa in magazzino in liquidità derivante dalle vendite. Può anche indicare che un'azienda ha incassi lenti dai propri clienti o che trattiene le scorte per periodi più lunghi. Un CCC elevato spesso riflette le pratiche tipiche del settore di un'azienda, in particolare quelle con cicli di produzione o di vendita più lunghi.

Quali sono le tre componenti del ciclo di conversione del contante?

Le tre componenti del ciclo di conversione del contante sono i giorni di giacenza in magazzino (DIO), i giorni di vendita (DSO) e i giorni di debito (DPO).

Che cos'è un cattivo ciclo di conversione del contante?

Non esiste un ciclo di conversione del contante universalmente "cattivo". Tuttavia, la maggior parte delle aziende punta a un ciclo di conversione del contante inferiore a 60 giorni per assicurarsi di avere liquidità disponibile per le spese operative, i nuovi investimenti e per mantenere la liquidità nei periodi di incertezza.

Volete un ciclo di conversione del contante più lungo o più breve?

In generale, è preferibile avere un ciclo di conversione del contante più breve per assicurarsi di ricevere i pagamenti dai clienti e pagare i fornitori in modo tempestivo. Inoltre, un ciclo più breve può contribuire a garantire la disponibilità di scorte sufficienti a soddisfare la domanda.

Un ciclo di conversione di cassa negativo è sostenibile?

Per la maggior parte delle aziende, mantenere un ciclo di conversione di cassa negativo può essere impegnativo ma potenzialmente vantaggioso. Se da un lato consente all'azienda di ricevere i pagamenti dai clienti prima di pagare i fornitori, dall'altro una cattiva gestione può influire negativamente sui rapporti con i fornitori, causare problemi di flusso di cassa e limitare la quantità di scorte che l'azienda può tenere a magazzino.

Conclusione: Padroneggiare il ciclo di conversione del contante

La padronanza del ciclo di conversione del contante è un'abilità fondamentale per qualsiasi team FP&A che voglia incrementare la liquidità e snellire le operazioni.

Comprendendo le sue componenti, calcolandole accuratamente e implementando strategie per ottimizzarle, sarete ben equipaggiati per migliorare le prestazioni finanziarie della vostra azienda. Che si tratti di migliorare la rotazione delle scorte o di gestire un ciclo di conversione di cassa negativo, queste informazioni vi permetteranno di prendere decisioni informate.

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